Luokattomat luottoluokittajat

Luottoluokitusyritykset ovat globaalitalouden tärkeimpiä toimijoita. Niillä on suuri osuus maailmantalouden kaaoksen synnyssä.

Luokittajat antoivat liian kauan liian hyvät luokitukset uudenlaisille sijoitustuotteille. Nämä sijoituspaketit oli usein kasattu yhdysvaltalaisille annettujen asuntolainojen varaan.

Luottoluokittajat olettivat, että asuntojen hinnat eivät koskaan lähde samanaikaisesti laskuun joka puolella Yhdysvaltoja. Sitten asuntokupla puhkesi ja hinnat alkoivat laskea kaikkialla.

Virheen paljastuttua luokittajat joutuivat luokittamaan sijoituspaketit uudelleen. Suuri osa paketeista sisälsi lainoja, joiden korkoja ja lyhennyksiä lainanottajat eivät pystyneetkään maksamaan. Valtaosa paketeista oli todellisuudessa arvottomia.

Yhdysvaltalaiset ja eurooppalaiset pankit sekä muut paketteihin sijoittaneet ajautuivat hetkessä vararikon partaalle.

Kokemuksesta viisastuneina luottoluokittajat ovat ahkerasti alentaneet etenkin euromaiden luottokelpoisuutta. Samalla ne ovat suututtaneet Euroopan unionin komission ja euromaiden hallitukset. Tekemistään virheistä huolimatta luottoluokittajat käyttävät edelleen suurta valtaa maailmantaloudessa.

• Euroopan maiden luokitukset vertailussa

Haastateltavat

• Lauri Holappa, poliittisen taloustieteen yliopisto-opettaja, Turun yliopisto
• Erkki Liikanen, pääjohtaja, Suomen Pankki
• Heikki Niemeläinen, toimitusjohtaja, Kuntien takauskeskus
• Jukka Pekkarinen, ylijohtaja, valtiovarainministeriö

Linkit

• Euroopan unionin markkinavalvoja ESMA
• Englannin keskuspankin selvitys Whither the credit ratings industry? (pdf)
• Englannin parlamentin ylähuoneen raportti Sovereign Credit Ratings: Shooting the Messenger? (pdf)
• Yhdysvaltain valtiovarainministeriö: Just the facts: S&P’s $2 Trillion Mistake
• Heikki Niemeläinen: Suomen kuntatalouden instituutiot ja luottokelpoisuus (pdf)
• FSA:n raportti: "An economic analysis of credit rating agency business models and ratings accuracy” (pdf)
• Yhdysvaltain senaatin tutkimusraportti Wall Street and the Financial Crisis: Anatomy of a Financial Collapse (pdf)
• Yhdysvaltain edustajainhuoneen kuulemistilaisuus luottoluokittajista videona
• Final Report of the National Commission on the Causes of the Financial and Economic Crisis in the United States (pdf)
• Taloussanomien juttusarja talouskriisistä: Näin luokitusyritykset sössivät
• S&P:n luokitusmääritelmät (pdf)
• Turun yliopisto
• Suomen Pankki

Luokittajia

• Fitch Ratings
• Kroll Bond Rating Agency
• Moody’s
• Standard & Poor’s
• Wikirating