"Lounastunnin jälkeen pankkiirit ymmärsivät että ostetaanpa osakkeet takaisin..." – Pörssin nousuputki päättymässä

Yle kysyi osakemarkkinoiden asiantuntijoilta, joko kahdeksan vuotta jatkunut kurssinousu vetelee viimeisiään.

Osakkeet ja arvopaperit
Suurennuslasi ja tekstiä
Yle Uutisgrafiikka

Osakemarkkinoiden nousua on riittänyt finanssikriisin syövereistä lähtien, mutta nousulle on varaa vieläkin.

Joskin hidastuvaan tahtiin, arvioivat kuuden osakeanalyysiyhtiön asiantuntijat. Heidän mukaansa markkinoilla ei ole kuplaa, vaikka viitteitä siitä onkin jo näkyvissä.

– Osakkeiden arvostustasot ovat korkeat ja herkät pettymyksille, mutta eivät kuplamaiset, muotoilee OP:n osakestrategi Antti Saari.

Grafiikka
Yle Uutisgrafiikka

Keskuspankkien antamasta vetoavusta voi olla vaikea päästä eroon hallitusti. Poikkeuksellisen matalat korot ovat vauhdittaneet yrityksiä ja osakemarkkinoita, mutta kuinka irtautua lääkityksestä hallitusti.

Osakkeiden arvostustasot ovat herkät pettymyksille, mutta eivät kuplamaiset

Antti Saari, OP

Nordnetin osakestrategi Jukka Oksaharju sanoo, että kuplan piirteitä on sekä koroissa että osakkeissa.

– Keskuspankkipolitiikka on painanut ensin korot lattiaan, minkä seurauksena pääoma on virrannut osakemarkkinoille. Miten tästä päästäisiin siististi ulos, onkin tuhannen taalan arvoinen kysymys.

Todellista perustaa nousulle

Markkinoiden levottomuudesta huolimatta perusta eli talouskasvu on vahvistumaan päin.

– Markkinanousut loppuvat yleensä globaalin talouden taantumiin ja tällä hetkellä taantumamerkit ovat vähissä, konkretisoi Nordean päästrategi Lippo Suominen.

Hän muistuttaa, että ”osakkeiden nousu ei kuole vanhuuteen, vaan nousun katkeamiseen tarvitaan syy”.

Myös Fim-pankkiiriliikkeen pääanalyytikon Kim Gorschelnikin mielestä matala korkotaso on nostanut osakkeiden arvostuksia niin, että ne ovat nyt ”koholla”. Toisaalta siihen voi olla hyvää syytäkin.

– Osakemarkkinoiden nousun puolesta puhuu yleisen talouskehityksen piristyminen, Gorschelnik punnitsee.

Nyt tarvitaan tuloksia

Myös yritysten todella tekemiä tuloksia katsotaan yhä tarkemmin ja yritysten väliset erot voivat alkaa korostua.

Ylen kyselyssä vallitsi joka tapauksessa yksimielisyys siitä, että kiivain nousuralli on jo nähty.

– On selvää, että osakemarkkinoiden kahdeksan vuoden nousuputki rauhoittuu, kun massiivinen keskuspankkien elvytys hiipuu, sanoo Mandatum Lifen sijoitusratkaisujen johtaja Juhani Lehtonen.

Lounastunnin jälkeen pankkiirit ymmärsivät että ostetaanpa osakkeet takaisin, kun tarjolla ei ole muutakaan

Jukka Oksaharju, Nordnet

Mandatum Life hallinnoi kahdentoista miljardin euron arvoista sijoitussalkkua.

Myös analyysiyhtiö Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén arvioi, että kovin nousuputki on takanapäin.

– Nousumarkkina alkaa olla jo varsin kypsässä vaiheessa ja hyvää aikaa on enää rajallisesti jäljellä.

Osakemarkkinat ovat vetäneet sijoittajien rahaa ainakin osittain paremman puutteessa. Kuten Nordnetin osakestrategi Jukka Oksaharju luonnehtii, ”keskuspankit ovat riistäneet osakkeilta vaihtoehtoisia tuottokohteita”.

Osakemarkkinoiden nousukauteen mahtuu toki notkahduksiakin. Esimerkiksi Brexit-äänestyksen ja Trumpin vaalivoiton jälkeen osakemarkkinat laskivat, mutta vain aamupäivän ajaksi.

– Lounastunnin jälkeen pankkiirit ymmärsivät poissulkevalla menetelmällä, että ostetaanpa osakkeet takaisin, kun tarjolla ei ole muutakaan houkuttelevaa, Oksaharju muistelee.

Osakemarkkinat kiinnostavat ammattilaisten lisäksi myös monia tavallisia suomalaisia, sillä pelkästään kotimaisia osakkeita omistaa lähes 800 000 suomalaista. (siirryt toiseen palveluun)

Korjaus: Juhani Lehtonen on sijoitusratkaisujen johtaja, eikä salkunhoidon johtaja, kuten jutussa aiemmin sanottiin. Lisäksi muutettu, että "Mandatum Life hallinnoi" aiemman "hänellä on vahdittavanaan" tilalle.