Suomalaisfirmojen kunnosta saadaan pian hyvä yleiskuva, kun tuloskausi pyörähtää käyntiin. Pörssiyhtiöt alkavat kertoa vuoden kolmannen neljänneksen tuloksista parin viikon kuluttua.
Nordea Varallisuudenhoidon osakestrategi Kristian Tammela huomauttaa, että tulokset kertovat yleisestikin ottaen siitä, missä kunnossa Suomen talous on.
– Mielenkiintoisinta on jälleen kerran se, mitä yhtiöt sanovat tulevaisuuden näkymistään. Niistä arvioista voi vetää johtopäätöksiä vaikkapa siitä, koska käännettä voitaisiin odotella, Tammela sanoo.
Markkinoilla on melko yhteneväinen näkemys siitä, miten yhtiöiden kolmas neljännes on sujunut. Tuloskautta kuvaillaan tasapaksuksi eikä suuria yllätyksiä odoteta olevan tulossa.
Yhteenlaskettu liikevaihto laskee prosentin tai pari viime vuoden vastaavaan aikaan verrattuna. Liikevoiton arvioidaan puolestaan polkeneen paikoillaan tai jopa hieman nousseen.
– Liikevaihtojen lasku näyttää jatkuneen jo pari vuotta. Liikevoittotasolla kokonaispotti ei ole laskenut merkittävästi. Kannattavuus onkin nousussa, koska kuluja on leikattu. Suurinta tulosparannusta odotamme teräsyhtiöiltä, ja myös metsäyhtiöiden suunta näyttäisi olevan ylöspäin, Nordean osakestrategi Tammela sanoo.
Valoa vasta ensi vuonna
Markkinoilla arvioidaan yleisesti, että suurempaa tulossumman parannusta voidaan odotella aikaisintaan ensi vuonna. Jos tämän vuoden viimeisen neljänneksen näkymät ovat heikot, yhtiöiden pelätäään aloittavan jälleen kerran uudet yt-neuvottelukierrokset kolmannen neljänneksen tulosesittelyjen jälkeen.
Jos vienti ei lähde vetämään, eikä tilauksia ala tulla kiivaaseen tahtiin, yhtiöiden on pakko jatkaa saneerauslinjalla. Myös tulosvaroitukset tulevat nyt jos ovat tullakseen.
– Viime vuonna tähän aikaan tuli todella paljon tulosvaroituksia. Nyt niitä on tullut vain parilta suuryhtiöiltä, joten niitä ehditään vielä antaa ennen tuloskierroksen käynnistymistä, Nordean osakestrategi Kristian Tammela pohtii.
Hänen mukaansa valuuttakurssien muutokset ovat tämän tuloskauden musta hevonen. Kun euro heikkenee edelleen, se tietää uusia mahdollisuuksia vientiteollisuudelle. Tämä tukee useimpien pörssiyhtiöiden tuloksentekokykyä.